沪胶继10月27日以跌停板办法破位下跌以来，上星期跌势持续扩展，5个买卖日内只收出一根小阳线日以跌停板办法破位下跌以来，上星期跌势持续扩展，5个买卖日内只收出一根小阳线元/吨左右的前期低点，未来胶价是否能持续下破再创新低，成为商场重视的焦点。经过对供需预期的扼要剖析，作者觉得胶价持续大幅下跌的或许性不大。 作为世界上自由交易的产品，天然橡胶价格的涨跌应当是由全球天胶商场的全体供需力量对比所决议，表里盘商场的差异首要我行我素体现在因交易本钱不同所导致的价格定位凹凸不同，因而表里商场胶价整体改变趋势应该是共同的。 从全世界来看，曩昔几年天胶的消费一向安稳地保持着5%左右的上涨的速度，而出产供给却呈现出不安稳改变的情况。**近4年，尽管天胶产值均匀增加率到达4.8%，但增加散布极不均匀安稳。2003年、2004年增产率到达8%-9%，而2002年、2005年却只有0.8%。在天胶消费安稳支撑价格的情况下，正是保卫产值供给的不安稳性，才导致了胶价的大幅动摇。那么本年的产值改变趋势将是怎么呢？ 本年5月，世界橡胶研讨安排将之前对全球天胶商场求过于供的猜测更正为将供过于求16万吨，这直接引发天胶从3万元/吨高点回头回落。一起，中商橡胶监测预警系统的测算多个方面数据显现，尽管上一年海南产区遭受达维飓风损坏，形成海南农垦逾1/3的胶树受损，但本年前9个月，国内的产值依旧保持上一年同期水平，到达44万吨。以上数据皆显现本年的供给好于预期。 可是笔者认为，以上数据带来的达观预期现已显着透支，存在必定的危险。 **，本年增产很大一部分原因是上半年胶价的张狂上涨导致大部分胶农违背科学割胶办法，过度割胶所形成的。在部分胶树显着受损的情况下，国内产值都能敏捷神出鬼没便是很好的证明。而不科学的割胶办法极易形成未来胶树出胶的数量和质量下降，这就为将来的产值埋下了危险。 其次，在产值神出鬼没、预期数据利空和交易违约等多重利空要素的联合镇压下，胶价从30000元/吨高位下跌近40%，但都未能持续下破18000元/吨，体现出天胶在以需求为支撑的牛市运转区间的利空接受位很或许就在17000-18000元/吨邻近（17000是之前数年价格的规模的顶部）。可以正常的看到，天胶经过近两个月的低位震动来消化这一系列利空实际和预期，价格都没有走得更低。跟着港口违约库存的处理和国内进入产胶冷季，利空要素在逐步衰退。 再者，作者觉得世界橡胶研讨安排的数据是在上半年价高量增的杰出体现下的达观预期，考虑到不科学割胶办法的结果和厄尔尼诺现象或许带来的不确定气候，未来几个月东南亚产区进入旱季产值旺季后，产值难以到达预期的或许性偏大。年头胶价的上扬便是保卫泰国旱季延伸导致旺季减产，而本年的气候好像也不好于上一年。受厄尔尼诺气候影响，本年澳大利亚已呈现严峻干旱，气象专家猜测未来东南亚的气候很或许也会呈现异常。 由以上剖析可知，天胶的较高价格是以需求的安稳增加为根底的，在供需紧平衡的基本面布景下，年中一系列的利空事情现已在天胶品种上足够体现，而胶价则在18000元/吨邻近给予了利空要素坚决的消化。一起考虑到过量割胶的结果和气候的不确定性，未来供给难以到达预期的或许性偏大。因而，持续镇压胶价的能量有限，而推进胶价再度上涨的潜在利多要素并不缺少。在此布景下，不宜过火看空橡胶，在当时底部邻近寻觅适宜的买入点是胜率偏大的操作战略。