2017年12月29日，常州朗博密封科技股份有限公司（下称“朗博科技”）正式登陆上海证券交易所主板挂牌上市，股票代码：603655。朗博科技的承销总干事为国元证券。公司是橡胶零部件制造商，主营业务为汽车用橡胶零部件的研发、生产和销售，基本的产品包括车用O型圈、轴封、轮毂组件等产品，产品主要用于汽车空调系统。公司本次募集资金总额17,119.0000万元，扣除发行费用2,741.9949万元，本次募集资金净额14,377.0051万元用于汽车动力系统和制动系统橡胶零部件生产项目、汽车用O型圈生产项目、研发中心建设项目。

  公司于2016年6月22日发布招股书显示，公司项目投资总额为26,213.2000万元用于汽车动力系统和制动系统橡胶零部件生产项目、汽车用O型圈生产项目、研发中心建设项目。公司于2016年9月26日发布的招股书显示，公司项目投资总额26,213.20万元用于以上生产建设项目。

  数据显示，公司在2016年6月22日、9月26日发布的招股书中募集资金为2.6亿元，而2017年12月18日的最新招股书中募集资金为1.4亿元，公司实际募资金额降了1.2亿元。

  公开资料显示，2017年12月18日，朗博科技发布最新招股书。10月24日，首发申请获得通过。12月19日，朗博科技开启申购，申购代码732655，申购价格6.46元，单一账户申购上限为10000股，申购数量为1000股的整数倍。本次发行股份数量2,650万股，网上最终发行数量为2,385万股，占本次发行总量的90%。本次发行价格为6.46元/股，发行市盈率为22.96倍。逾6.2万股遭投资者弃购，其中网上投资者放弃认购数量59,745股，网下投资者放弃认购数量2,406股。本次网上发行最终中签率为0.02702605%。股价走势来看，自2017年12月29日上市以来，朗博科技连续十三个交易日涨停。截至1月18日收盘，该股报29.99元。

  2013年-2017年1-6月，公司的综合毛利率分别为52.74%、55.09%、53.21%、48.29%、46.71%。同行业可比公司毛利率均值分别为34.75%、40.75%、40.49%、43.55%、44.77%。对此，证监会发审委要求公司说明综合毛利率高于同行业公司的原因及合理性。

  2017年1-9月，公司实现营业收入13,273.42万元，净利润为2,494.08万元，经营活动产生的现金流量净额为2,646.00万元。截至2017年9月30日，流动负债3,084.16万元，负债合计3,172.87万元。

  据《大众证券报》报道，朗博科技股东兼董事赵凤高及其子赵琦与公司客户苏州新智的法定代表人李江、高管存在多年的合伙人关系，苏州新智或为关联方，而公司招股书中并未披露。

  招股书显示，公司是橡胶零部件制造商，主营业务为汽车用橡胶零部件的研发、生产和销售，主要产品有车用O型圈、轴封、轮毂组件等产品，产品大多数都用在汽车空调系统。公司生产规模和综合实力在细分行业中处于领先地位，主要客户为华域三电、南京奥特佳、重庆建设等国内知名汽车空调用压缩机及空调系统生产企业。公司凭借先进的技术开发水平、优良的产品质量和成本竞争优势，与主要客户形成了良好的长期合作关系，成为了国内主要汽车空调压缩机轴用密封圈和O型圈供应商。

  2005年2月3日，常州市对外贸易经济合作局出具了常外资[2005]051号《关于常州朗博汽车零部件有限公司合同、章程的批复》，同意中国公民戚建国和台湾居民洪炎能投资设立中外合作经营企业朗博有限。

  2011年5月19日，朗博有限召开股东会会议，同意公司性质由中外合资企业变更为内资企业（自然人控股），变更后的朗博有限的注册资本为949.4695万元，其中戚建国出资709.3985万元，范小凤出资240.0710万元。

  戚建国持有公司56.6038%的股份，为公司的控股股东。戚建国，中国国籍，无境外永久居留权。公司实际控制人为戚建国、范小凤。其中，戚建国持有公司56.6038%的股份；范小凤女士为戚建国之妻，范小凤直接持有公司15.0943%的股份；同时，戚建国、范小凤为君泰投资的出资人，出资比例分别为75%、20%，君泰投资持有本公司800万股，占本次发行前总股本的10.0629%。范小凤女士，中国国籍，无境外永久居留权。

  根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所属行业为“C29橡胶和塑料制品业”；根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2011），公司所属行业为“C2913橡胶零件制造”。

  最新招股书显示，公司这次募集资金总额17,119.0000万元，扣除发行费用2,741.9949万元，这次募集资金净额14,377.0051万元用于汽车动力系统和制动系统橡胶零部件生产项目、汽车用O型圈生产项目、研发中心建设项目。

  公司于2016年9月26日发布的招股书显示，公司本次项目投资总额26,213.20万元，预计固定资产投资24,664.40万元用于汽车动力系统和制动系统橡胶零部件生产项目、汽车用O型圈生产项目、研发中心建设项目。

  公司于2016年6月22日发布的招股书显示，公司项目投资总额为26,213.2000万元，预计固定资产投资24,664.40万元用于汽车动力系统和制动系统橡胶零部件生产项目、汽车用O型圈生产项目、研发中心建设项目。

  数据显示，公司在2016年6月22日发布的招股书中的募集资金为2.6亿元，而2017年12月18日的最新招股书中募集资金为1.4亿元，公司实际募资金额降了1.2亿元。

  招股书还显示，汽车动力系统和制动系统橡胶零部件生产项目将在公司自有土地内实施，项目建设2年，预计总投资为13,299.00万元，其中：建设投资12,265.70万元，铺底流动资金1,033.30万元。项目建成将形成年产4,800万件动力系统油封，8,000万件动力系统橡胶密封垫圈，600万件制动系统助力皮膜，3,000万件制动系统橡胶件的生产能力。项目达产后年营业收入为22,620.00万元，年利润总额为4,766.30万元。

  汽车用O型圈生产项目将在公司自有土地内实施，项目建设2年，预计总投资为4,717.60万元，其中：建设投资4,502.10万元，建设期利息0万元，铺底流动资金为215.50万元。项目建成将形成年产20,000万件汽车用O型圈的生产能力。项目达产后年营业收入为6,000.00万元，年利润总额为1,848.80万元，年净利润1,571.50万元。

  研发中心建设项目将在公司自有土地内实施，项目建设1年，预计总投资为8,196.60万元，其中：新增固定资产投资7,896.60万元，铺底流动资金300.00万元。将建立业内一流水平的汽车橡胶密封件研究与检测中心，通过研发中心建设，搭建吸纳行业高端研发人才平台，并在此平台上开展基础技术、工艺技术、产品技术的研发，加强关键技术供给，增强自主研发能力，提升产业持续发展能力。

  据证监会网站消息，2017年10月24日，证监会第十七届发审委在2017年第10次会议审核结果公告中对朗博科技提出诸多问询。

  1、公司现计划利用募集资金横向拓展生产汽车动力系统、制动系统和传动系统用橡胶制品。请发行人代表说明：（1）拟拓展生产的橡胶产品与汽车空调用橡胶密封件产品的差异，包括：配方设计、工艺技术和产品设计等生产技术方面的差异，客户的差异，市场需求和盈利方面的差异等；（2）招股说明书披露新产品已经研制成功，部分产品已经通过业内大型客户认证进入批量供货阶段，请说明新产品开发生产的具体进展情况，是否已完全掌握了相关的生产技术，取得了哪些客户的供应商资格认证，是否与相关客户签署了长期稳定的供货合同；（3）公司披露募集投资项目达产后年营业收入为22,620.00万元，年利润总额为4,766.30万元，公司2016年利润总额仅3,578.7万元，请进一步说明预测的基础和相关假设。请保荐代表人发表核查意见。

  2、请发行人代表说明2011年发行人收购常州思源和金坛密封的经营性资产和负债，而不是整体收购的原因，相关会计处理是否符合企业会计准则的规定。

  3、发行人报告期内向关联方拆入资金，同时存在购买理财产品的情形；2012年发行人控股股东存在占用公司税收奖励的情形。请发行人代表说明公司是否已建立相关内部控制制度保证公司利益不受侵害。

  4、根据申请文件，报告期内发行人的营业收入逐年平稳增长，但净利润、扣非后净利润却出现显著下滑。2014至2017年上半年，发行人毛利率高于同行业公司。发行人目前产品使用的主要原材料主要依赖通过贸易经销商向国外生产商进行采购。请发行人代表：（1）说明报告期内营业收入增速、净利润增速、扣非后净利润增速未能同步变化的原因；上述原因是否会对持续经营产生重大不利影响；（2）结合发行人所处的行业政策、行业竞争地位，说明发行人综合毛利率高于同行业公司的原因及合理性；（3）就该原材料国内经销商的集中度、不同经销商采购价格差异、经销商资质要求、有无市场垄断或反倾销等对原材料价格影响较大的风险因素进行说明。请保荐代表人发表核查意见。

  经2015年3月18日召开的朗博有限股东会决议，对公司的利润进行分配，分配金额为6,000.00万元，股东按照持股比例进行分配。上述利润分配已于2016年1月支付完毕，公司已代扣代缴股东因利润分配所形成的个人所得税。

  经2017年4月1日召开的2016年年度股东大会决议，对公司的利润进行分配，分配金额为280.00万元，股东按照持股比例进行分配。上述利润分配已支付完毕，公司已代扣代缴股东因利润分配所形成的个人所得税。

  招股书显示，公司2014年的净利润为3511万元，分红为6000万元。由此可见，公司2014年分红金额为当年净利润近两倍。

  据《大众证券报》报道，“蔡方工作室”记者接到投资者爆料称，朗博科技股东兼董事与公司客户苏州新智控股股东、高管存在多年的合伙人关系，苏州新智或为关联方，而公司招股书中并未披露。

  投诉人爆料，朗博科技股东兼董事赵凤高及其子赵琦，与苏州新智的控股股东、高管存在多年的合伙人关系。招股书显示，朗博科技董事赵凤高持有上海启凤盛缘投资管理中心（有限合伙）（下称“启凤盛缘”）59.7034%的份额，启凤盛缘持有朗博科技452万股，占这次发行前总股本的5.6855%。

  赵凤高及其子赵琦此前就与苏州新智的第一大股东、监事、董事或在同一公司任职或同时持股一家公司。招股书显示，苏州新智注册于1994年，业务建立时间为2010年，注册地在苏州市吴中区木渎镇木胥西路66-66号。根据国家企业信用信息公示系统，苏州新智的法定代表人、第一大股东、执行董事为李江，监事为赵明、忻秀娥，董事、总经理为费文育。

  据天眼查，成立于2010年4月的苏州长新汽车电子技术有限公司（下称“苏州长新”），李江是董事兼总经理、法人，赵凤高担任董事，费文育任监事。同时，赵凤高和赵琦控股的上海启成机械有限公司，也参股苏州长新汽车10%的股份。成立于2000年7月的苏州市吴中区新中机械有限公司（下称“新中机械”），赵琦与赵明、忻秀娥同为该公司的股东。

  需要指出的是，苏州长新、新中机械与苏州新智在同一地方——苏州木渎镇，苏州长新、新中机械地址分别是苏州市吴中区木渎镇木东路15号、苏州木渎镇金桥开发区，目前两公司均已注销。

  2015年年底，上海启凤盛缘投资管理中心（下称“启凤盛缘”）成为朗博科技股东，巧合的是，朗博科技针对苏州新智的销售正是在2016年开始暴增。2015年11月份，朗博有限整体变更为股份公司，12月份进行了第四次增资，由此成为公司股东，持股比例5.6855%。而启凤盛缘的实际控制人是发行人的董事赵凤高及其儿子赵琦。

  朗博科技在招股书中表示，公司董事、监事、高级管理人员和核心技术人员及其关联方或持有本公司5%以上股份的股东，在上述客户中未占有任何权益。

  那么，朗博科技股东兼董事赵凤高及其子赵琦，与苏州新智的控股股东、高管存在多年的合伙人关系，有着共同的利益，发行人及保荐人是否应该将苏州新智认定为关联方？发行人针对苏州新智的销售在2016年开始暴增，是否和2015年年底引入启凤盛缘做股东有直接关系？

  一财网报道，公司招股书称，2014-2016年，我国汽车空调系统用O型圈、轴封和橡胶吸盘的市场规模合计分别为3.02亿元、3.38亿元和3.76亿元，发行人上述三类产品的销售额合计分别为10,781.06万元、11,466.52万元和11,862.40万元，占比分别为35.66%、33.92%、31.57%。

  招股书称，根据中国汽车工业协会发布的统计数据，2014-2016年我国汽车产量分别为2,372.29万辆、2,450.33万辆、2,811.88万辆，汽车空调用于整车配套和售后市场，因此汽车空调产量大于汽车整车产量；根据前瞻资讯数据，2014-2015年我国汽车空调产量分别为2,698万台、3,100万台，2011-2015年中国汽车空调产量年均复合增长率为14.65%，据此估算出2016年我国汽车空调产量约为3,554万台。

  朗博科技称，根据上述相关数据，计算出公司的市场占有率。然而，市场份额从35.66%下滑到31.57%，到底这两年之间发生了什么？为何下滑超过四个百分点，对此招股书“（二）发行人的市场占有率”里面，并没有任何解释市场份额大幅下滑的原因。

  管理层只是表示：“公司主要产品为应用在汽车空调系统的O型圈、轴封、轮毂组件，根据测算，2016年上述三类产品的市场规模合计约为3.76亿元，公司2016年营业收入1.64亿元，上述三类产品的销售额合计为1.19亿元，占市场容量的31.57%，市场增长空间较为有限。公司管理层已充分认识到上述不足，在汽车空调系统橡胶件领域以外的其他市场进行了长期积极的拓展储备，培育新的利润增长点。”

  朗博科技主要竞争对手，是外资厂商及部分实力较强的国内企业，包括恩福集团（中国）、伊格尔机械密封（无锡）有限公司等外资企业在国内设立的独资企业或合资企业，山东莱阳市昌誉密封产品有限公司、安徽中鼎密封件股份有限公司等。招股书称，“目前公司与国内主要汽车空调压缩机厂和汽车空调系统制造商均建立了长期稳定的合作关系，在客户新产品开发初期就实施橡胶密封件的同步设计开发，新的竞争对手难以进入公司所在细分市场。”

  公司的下游客户主要为华域三电汽车空调有限公司（下称“华域三电”）、重庆建设、南京奥特佳新能源科技有限公司等大型企业，其中华域三电系上市公司华域汽车系统股份有限公司（600741.SH）的子公司，南京奥特佳则是奥特加（002239.SZ）子公司。

  一位汽车行业分析师向第一财经记者表示，汽车零部件应该跟随汽车市场同步增长，部分汽车零部件企业甚至近日创出历史新高。如果在整个汽车零部件市场“蛋糕”继续变大的背景下，作为中上游供应商的朗博科技，其市场份额明显下滑，毛利率也下滑，这到底是公司经营思路问题，还是产品本身问题造成，应该要有更多的解释。现在小汽车的供应链都比较完善，都有自身体系，大品牌的汽车企业，一般情况下比较少会更换成熟的零部件供应商；企业市场份额明显下滑，其客户在不同产品之间作出比较，可能会采购更多其他企业产品。

  10月25日，朗博科技主要客户之一的华域汽车（600741.SH）股价创出了历史新高。

  据《IPO日报》报道，有分析人士指出，主要产品缺乏市场增长空间或难以帮助朗博科技扭转业绩连年下滑的颓势。

  朗博科技的主要产品为应用在汽车空调系统的O型圈、轴封、轮毂组件。数据表明，报告期内，上述三类产品的销售收入占朗博科技主营业务收入的比例分别为73.8%、73.98%、72.41%和71.83%。

  然而，招股书提及，2016年上述三类产品的市场规模合计约为3.76亿元，朗博科技2016年营业收入1.64亿元，上述三类产品的销售额合计为1.19亿元，占市场容量的31.57%，市场增长空间较为有限。

  朗博科技显然也已经认识到上述产品的不足，朗博科技指出，将会在汽车空调系统橡胶件领域以外的其他市场培育新的利润增长点。

  此外，招股书还显示，朗博科技的综合毛利率分别是50.42%、48.87%、46.08%和46.71%，呈现持续下滑趋势。对此，朗博科技指出，随着业务规模进一步扩大，公司的基本的产品售价和原材料价格的波动可能会导致综合毛利率出现进一步下滑；此外，随着公司重点发展的油封、制动系统皮膜等产品的市场开拓逐渐深入和销售占比逐渐提高，也会导致公司综合毛利率出现下滑的风险。