美国8月核心个人消费支出指数增幅放缓，美元指数小幅回落。欧佩克联盟将自愿减产措施延长至11月底；以哈加沙停火谈判仍呈僵局，以色列与黎巴嫩冲突持续，中东地缘局势动荡反复；EIA美国原油及成品油仓库存储下降；利比亚原油供应有望持续恢复，消息称沙特考虑增产保持市场占有率，市场关注欧佩克联合部长级监测委员会会议，全球需求放缓忧虑抑制市场，短线原油期价呈现宽幅震荡。技术上，SC2411合约考验515区域支撑，上方测试40日均线压力，短线呈现震荡走势。操作上，建议短线交易为主。

  美国墨西哥湾原油生产尚未完全恢复，市场关注部分产油国的补偿性减产计划，国际原油市场小幅上涨；新加坡燃料油市场下跌，低硫与高硫燃料油价差回落至142美元/吨。LU2501合约与FU2501合约价差为1106元/吨，较上一交易日下跌32元/吨；国际原油宽幅震荡，低高硫期价价差回落，燃料油期价呈现震荡整理。前20名持仓方面，FU2501合约多空增仓，净空单呈现增加。技术上，FU2501合约考验2650区域支撑，建议短线区域压力，短线呈现震荡整理走势。操作上，短线交易为主。

  美国墨西哥湾原油生产尚未完全恢复，市场关注部分产油国的补偿性减产计划，国际原油市场小幅上涨；厂家装置开工上升，贸易商库存呈现回落；北方地区资源供应稳中有增，各品牌资源竞争明显，业者按需采购为主，华北现货市场行情报价小幅上调。国际原油宽幅震荡，10月沥青排产计划增加，短线沥青期价呈现震荡。技术上，BU2411合约期价考验3000区域支撑，上方测试20日均线压力，短线呈现震荡走势。操作上，短线交易为主。

  华南液化气市场稳中有涨，主营炼厂推涨，码头成交稳中小涨，下游节前备货陆续结束，市场购销平淡。沙特10月CP预估价上调，化工需求较为平稳，进口资源到港，港口库存呈现增加；华南国产气价格出现小幅上涨，LPG2411合约期货较华南现货贴水为344元/吨左右，较宁波国产气升水为86元/吨左右。LPG2411合约多空减仓，净空单小幅增加。技术上，PG2411合约测试4800区域压力，短期液化气期价呈现震荡走势，操作上，短线交易为主。

  近期国内甲醇检修、减产涉及产能产出量多于恢复涉及产能产出量，整体产量及产能利用率下降。上周内地生产企业积极下调报价出货排库，整体出货尚可，企业库存有所减少。港口库存继续去库，国产套利优势凸显导致进口表需走弱。需求方面，联泓烯烃装置上周延续停车，西北个别企业负荷提升，对冲之后烯烃开工率窄幅降低；江浙地区MTO装置周均产能利用率略有提升。受宏观情绪扰动，MA2501合约夜盘收涨，长假前最后一个交易日，建议观望为主。

  政策利好持续释放，L2501夜盘收涨于8089元/吨。上周中海壳牌停车检修，塔里木石化、广东石化等装置重启，产量环比-2.51%至52.87万吨。下游开工延续窄幅回升趋势，PE下游制品平均开工率环比+0.92%，其中农膜开工率环比+2.54%。生产企业库存环比-5.40%至46.79万吨，社会库存环比+1.55%至62.64万吨，总仓库存储上的压力偏高。本周中海40万吨装置重启，扬子石化7万吨装置计划停车检修，预计产量、产能利用率环比上升。节后农膜旺季来临，农膜订单持续季节性回升，但包装膜订单表现不佳，预计PE制品平均开工率延续窄幅上升趋势。国庆假期期间厂库存累库预期，仓库存储上的压力预计持续偏高，对后市价格产生压力。考虑，预计后市L2501在区间7960-8180波动。

  政策利好持续释放，PP2501夜盘收涨于7475元/吨。受福建联合12万吨、海南乙烯20万吨装置停车检修影响，产量环比-1.22%至68.18万吨，产能利用率环比-0.94%至76.38%。下游开工率环比+0.62%至51.03%，下游需求季节性改善。聚丙烯商业仓库存储的总量环比-3.55%至73.57万吨。上游临停装置增多，生产企业库存去化明显；价格回升，贸易商节前补货意愿下降，贸易商库存环比下降；国内消耗进口货物有限，贸易转口操作积极，港口库存窄幅去库。本周暂无新增检修装置，上周重启的中景石化60万吨装置影响扩大，预计产量、产能利用率环比小幅上升。塑编、无纺布、管材订单上升，节后下游制品开工有望提振。考虑，预计PP2501在7340-7530区间波动。

  政策利好持续释放，EB2411夜盘收涨于8576元/吨。上周受天津大沽50万吨装置重启、部分装置负荷小幅提高影响，产量环比+2.44%至30.65万吨，产能利用率环比+1.7%至70.39%。受市场预期改善，叠加节前备货影响，上周苯乙烯下游开工以涨为主；下游EPS、PS、ABS消费量环比+2.92%至23.63万吨。上周苯乙烯工厂样本库存环比-3.96%至15.85万吨，华东港口库存环比+34.56%至4.4万吨，华南港口库存-13.58%至0.7万吨。目前工厂仓库存储上的压力偏高，华东、华南港口库存均处于5年低位。本周暂无停车、重启计划，预计产量、产能利用率窄幅变化、波动不大。受国庆节假日影响，下游开工率存下降预期。宏观利好政策频出，后市下游需求有望得到提振，但在终端需求改善落实之前建议慎重对待。 EB2411预计宽幅震荡，在区间8400-8730波动。

  房地产支持政策持续加码，V2501夜盘收涨于5637元/吨。上周山西瑞恒、乐山永祥停车检修，四川金路、台塑宁波、海平面、联成等装置负荷提升，PVC产能利用率环比-0.68%至78.64%。下游管材开工率环比+0.94%至38.44%，型材开工率环比+2.13%至40.88%。截至9月26日，国内PVC社会库存（21家样本）初步统计环比-2.60%在47.92万吨。社会库存持续去化，仓库存储上的压力仍偏高。本周暂无停车、重启计划，上周停车的山西瑞恒、乐山永祥影响天数扩大，同时部分装置负荷下降，预计产能利用率环比小幅下降。受国庆期间节假日影响，下游制品企业开工率预计下降。近期政策利好下游房地产市场，等待下游订单回暖。外贸出口表现平淡，成交氛围偏弱，同时印度加征进口PVC临时关税的传言对市场预期仍存负面影响。考虑，预计V2501在5540-5750区间波动。

  夜盘SH2501跳空高开、“十字”震荡，收于2489元/吨。上周北方三泰重启，四川永祥、河北大化停车检修，烧碱产能利用率环比+0.3%至84.0%。上周粘胶短纤开工率受新疆部分工厂检修结束影响环比+0.91%至86.11%；印染订单增量有限，开工率维稳在63.68%。受下游补库需求影响，上周液碱工厂库存环比-3.19%至30.98万吨，去化显著，仓库存储上的压力中性偏高。本周暂无停车、重启计划，国庆假期受运输限制影响，部分企业存降负预期，预计产能利用率维稳或小幅下降。国内铝土矿仍无大规模复产消息，海外铝土矿到港受前期几内亚雨季影响，预计铝土矿供应紧缺持续，铝下游旺季利好向上游烧碱传导受阻。新疆部分粘胶短纤装置重启预计带动开工上升，然终端需求无实质改善，预计开工提升有限；印染订单变化不大、刚需为主。烧碱下游需求持续偏弱，预计期价反弹空间受限，运行区间在2400-2550。

  隔夜PX震荡偏强。目前PXN价差至221美元/吨附近。供应方面，周内PX产量为74.64万吨，环比+4.79%。国内PX周均产能利用率89%，环比+4.07%。9月初东营威联100万吨PX装置检修结束重启，浙石化200万吨PX装置检修后重启。本周预计福佳大化负荷提升。需求方面，PTA产能利用率78.64%。近日国内PX装置检修结束，预计产量和开工负荷上升，下游PTA装置负荷回升中，PX价格预期围绕原油端弱势进行，留意回吐前期宏观情绪溢价，注意风险控制。

  隔夜PTA震荡偏强。成本方面，当前PTA加工差至306元/吨附近。供应方面，PTA产能利用率78.64%。周内PTA产量为136.29万吨，较上周-1.14万吨，较同期+5.00万吨。PTA周均产能利用率至79.12%，环比-0.80%，同比-1.60%。需求方面，国内聚酯行业产能利用率为86.98%。库存方面，周内PTA工厂库存在4.62天，较上周-0.04天，较同期-0.13天；聚酯工厂PTA原料库存在8.70天，较上周+0.20天，较同期+2.41天。本周预计东营威联提负，嘉兴石化1#重启待定，关注恒力3#待检装置检修。受到台风影响的装置负荷逐渐提升，PTA整体供应预计上升，下游需求走强但补库谨慎，价格预期围绕原油端弱势进行，留意回吐前期宏观情绪溢价，注意风险控制。

  隔夜乙二醇价格上行。供应方面，周内乙二醇装置周度产量在36.57万吨，较上周增3.91%。总产能利用率61.17%，环比+2.31%。周内石脑油制生产利润上涨，煤制下滑。新装置方面中化学投料预计9月底-10月产出，正达凯预计年底产出。需求方面，国内聚酯行业产能利用率为86.98%。库存方面，截至9月26日，华东主港地区MEG港口仓库存储的总量55.34万吨，较上一统计周期增加4.08万吨。近期乙二醇多套装置检修结束，预计总体供应增加，下游聚酯开工上升，短期乙二醇供需双增，乙二醇以震荡偏强为主，下方关注4400支撑，上方关注4600压力。

  隔夜短纤震荡偏强。目前短纤产销59.77%，较上一交易日下滑1.80%。供应方面，周内涤纶短纤产量为15.09万吨，环比增加1.07万吨，环比增幅为7.63%；产能利用率平均值为74.10%，环比提升5.23%。需求方面，近一周纯涤纱行业平均开工率在74.85%，较上期数值持平。库存方面，涤纶短纤工厂权益库存13.05天，较上期下降0.04天，纯涤纱原料备货平均9.14天，较上期上涨0.04天。短纤装置负荷逐渐提升，成本走势回暖，加工费高位承压。节前纱企备货水平稍有上升，部分纱企存有一定放假考虑，预计短纤价格震荡为主，注意风险控制。

  隔夜纸浆偏强震荡，夜盘SP2501报收于5878元/吨。针叶浆国内现货价格持平，基差走弱。海关多个方面数据显示8月纸浆进口量提升，针叶浆进口量大面积上涨。需求端，纸厂利润有所修复，按需采购为主，周内纸浆下游成品纸开工走弱，白卡纸环比-0.3%，双胶纸环比-0.1%，铜版纸环比-0.5%，生活纸环比-0%。纸浆下游整体需求偏弱。截止2024年9月26日，中国纸浆主流港口样本库存量：173.4万吨，较上期下降2.7万吨，环比下降1.5%，库存量在本周呈现去库的走势，港口库存连续三周呈现去库走势。目前港口库存处于年内中位水平，外盘价格保持高位，国内下游需求处于淡季，注意纸浆进口情况，受宏观政策支撑，预计短期震荡偏强。SP2501合约建议下方关注5700附近支撑，上方6000附近压力，注意风险控制。

  近期随着检修的结束，企业开工逐步恢复，开工及产量均有所增加。下游需求一般，采购不积极，现货市场成交冷清，按需为主，浮法玻璃行业利润不佳，部分玻璃企业继续减产运行；光伏玻璃仓库存储上的压力下产线冷修也出现增加，整体需求减弱。当前纯碱企业出货慢，订单欠佳，整体企业库存处于高位水平，节前下游存补库预期，但供应逐步提升，库存预计高位震荡。受宏观情绪扰动，夜盘SA2501合约期价走强，长假前最后一个交易日，建议观望为主。

  近期国内浮法玻璃日产量小幅下降，整体仍保持高位，上周拿货情绪略受提振，日度平均产销率超百，行业库存转降。华北地区在市场情绪带动下，中下游及期现客户采购积极性提升，多数厂家出货放量，整体去库力度较大；华中市场情绪波动叠加外发价格上的优势下，整体呈去库状态；华南地区价格普遍下调，刺激下游拿货，整体企业库存略有下滑。近期多数深加工样本企业订单天数环比未有明显好转，后市关注政策刺激下终端地产情况及玻璃深加工企业资金和订单情况是否能得到一定效果改善。受宏观情绪扰动，夜盘FG2501合约大幅收涨，长假前最后一个交易日，建议观望为主。

  近期全球产区处于季节性上量阶段，天气扰动下供应季节性放量没有到达预期，胶水价格持续表现坚挺。近期青岛保税及一般贸易库均呈现去库，但现货总库存去库幅度小幅缩窄，因胶价冲高至年内顶配水平，下游工厂采购谨慎。上周国内半钢胎企业排产稳定，整体产能利用率延续高位运行；全钢胎企业整体样本企业产能利用率小幅下降。受宏观情绪扰动，胶价再创新高，长假前最后一个交易日，ru2501合约、nr2411合约建议观望为主。

  国内丁二烯供方价格稳中上调，外盘价格报平，部分下游节前备货；顺丁橡胶出厂价格持稳，现货价格稳中上调，市场多数封盘观望，个别零星报盘大幅加价，节前备货基本完成，市场观望氛围浓厚。顺丁橡胶装置开工下降，高顺顺丁橡胶库存回落；轮胎行业开工小幅下降，下游拿货情绪不高。上游丁二烯处于高位，天然橡胶期价强势震荡联动，高价原料抑制需求加剧震荡。技术上，BR2411合约考验15500区域支撑，上方测试16200区域压力，短线呈现高位宽幅震荡走势。操作上，短线交易为主。

  前期检修装置陆续复产，国内尿素日产量继续提升，本周暂无企业计划检修，3-4家停车企业恢复生产，预期产量小幅增加概率较大，供应宽松化持续。当前农业刚需处于淡季状态，下游复合肥产能利用率小幅下降，秋季肥后期，复合肥企业还存部分库存，短时消化库存为主，产能利用率或继续下滑；三聚氰胺开工率小幅下降，采购多刚需跟进，维持随用随采。尿素供应增加而下游需求偏弱，尿素企业出货压力明显，上周企业库存显著增加，部分出现胀库。受宏观情绪扰动，UR2501合约今日预计走强，长假前最后一个交易日，建议观望为主。

  隔夜瓶片价格上行，供应方面，国内聚酯行业产能利用率为86.98%。周内聚酯瓶片产量为27.80万吨，较上周增加0.56万吨或+2.06%; 国内聚酯瓶片产能利用率均值为66.76%，较上周提升1.35个百分点。受台风影响部分装置恢复中。出口方面，2024年8月中国聚酯瓶片出口50.29万吨，较上月减少1.15万吨，或-2.23%。目前聚酯瓶片仍处于净出口体量增加阶段。软饮料占瓶片内需近7成，节日经济带动瓶片消费，需求阶段性好转，部分现货提货紧张，现货加工差获得支撑，假期前后预计瓶片震荡偏强走势。